por Carlos Saenz Investimentos Internacionais 
O mercado imobiliário é considerado um bom reflexo da evolução econômica, especialmente na Espanha, devido ao grande peso do setor na atividade econômica. A este respeito, é importante notar que um declínio no investimento em habitação é às vezes um prelúdio para uma possível recessão.
No geral, 2021 foi um bom ano para o mercado imobiliário. Ela consolidou sua tendência de crescimento, em linha com a recuperação da atividade econômica após o forte impacto da covid-19 em 2020.
Vacinas, taxas de juros historicamente baixas de hipotecas e economias geradas durante os meses de baixa atividade econômica devido ao coronavírus impulsionaram a demanda que tinha sido engarrafada desde 2020 pelos lock-ups e pela crise.
Mesmo assim, permanecem as incertezas que afetam a recuperação econômica e podem também influenciar o mercado imobiliário.
Inflação e pandemia
A inflação, que subiu em 2021 devido ao aumento dos preços da eletricidade, dos combustíveis e das commodities, precisará ser vigiada. Esta ascensão afeta o mercado imobiliário de duas maneiras:
O aumento do custo dos materiais de construção aumenta o custo de produção, o que por sua vez aumenta o preço de novas moradias para o comprador final.
O forte aumento da inflação poderia levar os bancos centrais a aumentar as taxas de juros para conter a inflação, o que também afetaria tanto a economia espanhola quanto o mercado imobiliário.
A evolução da pandemia também deve ser levada em conta, pois a variante ômicron teve algum impacto sobre a atividade econômica espanhola. Por exemplo, no setor do turismo. Entretanto, a previsão geral é que a Espanha será capaz de superar estas dificuldades rapidamente e superará a pandemia até 2022.
Tudo isso, é claro, sujeito a não haver surpresas com o surgimento de novas variantes que impediriam ainda mais a recuperação econômica.
Os fundos de recuperação e a Lei de habitação
No caso da Espanha, a lenta aplicação dos fundos europeus de recuperação também está afetando a economia. Isto, juntamente com a retomada da inflação e o efeito do coronavírus sobre o setor turístico, fez recuar as previsões de recuperação econômica para níveis pré-pandêmicos até 2023.
Outra questão a ser considerada é a futura aprovação da nova lei de habitação proposta pelo governo. A nova regulamentação permitiria às comunidades autônomas limitar o preço do aluguel em áreas estressadas a empresas proprietárias de mais de dez residências.
Esta nova lei poderia afetar o modelo build-to-rent (construir casas com a intenção de alugar em vez de vender) que, juntamente com a construção para logística (dado o boom das compras on-line durante a pandemia), foram segmentos importantes no crescimento do setor imobiliário em 2021.
Baixa oferta e hipotecas baratas
Todos estes fatores levam a uma certa imprevisibilidade para o setor imobiliário em 2022. Em qualquer caso, os analistas acreditam que os preços das casas continuarão a subir este ano devido aos fatores acima mencionados. Dado este aumento nos preços, pode haver a preocupação de que estamos diante de outra bolha imobiliária como a que estourou em 2008.
O consenso entre analistas e acadêmicos é que este não é o caso na Espanha, pelo menos por enquanto. Não se acredita que o aumento dos preços seja motivado por especulações e até mesmo aponta para a escassez da oferta em algumas áreas devido à escassez da construção de novas moradias após a crise de 2008. Esta falta de oferta, juntamente com a inflação e hipotecas baratas, está mantendo a tendência de alta dos preços.
